為什麼它使經濟意義等待更多的海上鑽井

活動家環繞在西雅圖的埃利奧特灣殼牌石油鑽機,以抗議北極鑽探計劃。 達妮埃拉貝卡利亞/ Flickr後,CC BY-SA活動家環繞在西雅圖的埃利奧特灣殼牌石油鑽機,以抗議北極鑽探計劃。 達妮埃拉貝卡利亞/ Flickr後,CC BY-SA

從憤怒到了BP石油洩漏“鑽,寶貝,鑽”的聖歌,海上鑽井在最近幾年一直飽受爭議。 有人認為它是一個未充分利用的極大的收入來源,而另一些人認為這是一個嚴重的環境威脅。 在墨西哥灣的部分地區,鑽井將繼續定期。 在大多數其他地區有激烈的政治辯論的主題。

奧巴馬政府最近改變了它的計劃,以允許鑽了中大西洋沿岸,它 在提出2010, 暫停深水地平線漏油事件後,,然後 在2015再次浮動。 批評者 攻擊 大西洋的決定,認為政府正在轉向對急需的收入和資源回來。

但是,這種思路建立在忽略我們在未來重新審視決策的能力有缺陷的經濟學原理。 這種“現在有或從來沒有”的謬論,帶動美國離岸租賃政策多年。 說服內政部終於採取了拖延重視冒險的決定需要一個漫長的宣傳活動以及聯邦訴訟,一個經濟合理的方法。 離岸租賃決策可以是極其複雜的,並應在均衡的經濟分析的通知。

耐心的經濟價值

利害攸關的基本經濟原理被稱為選項的值。 它承認,它可以智能與不確定的結果作出決定不可逆轉之前要等待。

當我們保存在以後的時間採取行動的選項,我們可以受益於新的信息和技術創新。 金融分析師和經濟學家已經認識到這個概念了幾十年。 美國經濟學家羅伯特·C·默頓和邁倫·斯科爾斯S.贏得了 諾貝爾經濟學獎 在1997開發複雜的工具放置在該值的價格標籤。

經濟學家們應用期權價值的想法,這些不同的行動,如 森林管理噴灑農藥。 在離岸租賃方面,期權價值提出一個價格的等待鑽井和溢出補救措施和化石能源供應和環境風險的新信息,潛在的改進帶來的好處。

海上油氣開發租約下由內政部頒發五年計劃授予。 之後不久,奧巴馬總統在2009上台後,內政部已開始更新為2007-2012離岸租賃計劃。 與以前的慣例,該機構沒有適當考慮在成本和石油鑽井開闢了新領域的益處的分析中等待的價值。

研究所策略完整性在紐約大學一個無黨派智囊團,分析法律,經濟以及提高政府決策的調控政策,申請 公眾意見 的決定。 (我是該研究所的所長在這個時候)。我們認為,內政部的做法“系統性高估立即資源開採的價值”,並可以通過忽略將來提取的潛力時,價格可能是“花費了美國公眾千億美元”更高和昂貴的環境損害的危險可能是低。 當該機構拒絕修改其策略,我們提出了 正式申請 以內政部要求該機構佔所有租賃計劃和相關的經濟分析選項值。 室內 否認 信訪但聲稱它正在研究期權的價值是否會被包括在未來的租賃決定。

從我們的角度來看,內政部的做法是雙重缺陷。 首先,它忽略了對期權價值的重要性大幅經濟學文獻。 其次,它違反了法定要求規劃離岸租賃時要考慮“經濟,社會和環境vlaues”。 正如我在隨後的爭論 法律評論文章,如果不考慮這樣不僅導致決策錯誤的選項值,但也暴露了該機構的訴訟風險。

其他倡導者支持這一觀點。 在該2012 中心可持續經濟(CSE),側重於自然資源利用的環保組織,質疑在法庭上2012-2017租賃計劃,聲稱內部的缺陷和不完整的經濟分析觸犯了 外大陸架土地法案 由於沒有考慮到期權價值。 該研究所策略完整性幫助代表CSE,我在我作為在弗吉尼亞大學的法律教授新角色爭論的情況。 該三名法官組成的小組成員包括首席法官加蘭德梅里克,現在被提名為最高法院。

在這種情況下決定, 中心的循環經濟訴朱厄爾在三月發行2015,拒絕現在有或從未謬誤,雖然它沒有推翻內政部的租賃計劃。 寫作為自己和加蘭法官,法官尼娜Pillard發現,隨著技術的進步,“鑽變得更便宜,更安全,少破壞環境”,並鑽“更多的人了解的破壞性影響稱為”延遲的成本可能抵消。 最起碼,小組裁定,內政部應執行的這些好處定性評估。 (這一點使內飾的基礎上在其最終計劃更新的定性分析前進。第三法官在面板上,法官David Sentelle持反對意見的理由無關。)

由於這種情況下,通過法院傷口,內部已經制定了2017-2022租賃計劃。 在草案版本,在一月份發布2015,該機構宣布,它將提供鑽井租賃面積超過100萬英畝關閉格魯吉亞和弗吉尼亞州的大西洋沿岸 - 第一個油氣勘探在這一領域幾十年。 這一提議引發爭議的新熱潮。 一些國家領導人 擁抱 離岸租賃,他們看到了作為一個主要的新的收入來源,但 沿海社區環保團體 表達了對風險的憤怒。

雖然新的大西洋租約吸引了大部分注意力,租賃計劃草案還包含了一些可喜的變化。 隨著CSE訴朱厄爾訴訟籠罩著它的頭,室內搬到結合期權價值的更細緻入微細緻的分析。 這是第一次,該機構認真拒絕了,現在有或從未謬論。 即使它是探索新的租賃領域,內政部開始提供延遲的環境效益和社會效益的廣泛討論。

內政部上個月宣布,它不會批准在大西洋鑽孔的這場曠日持久的劇的最後一幕。 在進行期權價值的更詳細的評估後,內政部放棄了計劃開設大西洋在最後2017-2022計劃鑽探。 它還致力於在所有近海地區的租賃銷售過程中執行期權價值的,甚至更多的分析。

因為,儘管大西洋鑽探已被提上冰(現在),內部有沒有完全放棄建議中高風險領域,包括北極租賃這最後一步是非常重要的。 修訂後的2017-2022計劃包括波弗特海和楚科奇海阿拉斯加海岸。 這些租約今天是不是非常有吸引力: 幾大石油公司紛紛取消計劃 在該區域鑽應對技術挑戰和低油價。

但是,如果油價反彈,我們預計行業的興趣效仿。 在這種情況下,考慮到與鑽在這些詭譎和環境敏感水域,放置在忍耐適當的經濟價值將是至關重要的關聯的大量的不確定性。 內政部已採取了一些重要步驟,其思維納入期權價值,但真正的考驗可能在於未來。

關於作者

邁克爾·利弗莫爾邁克爾A.利弗莫爾,法學副教授。 他的研究興趣是行政法,法律文本的計算分​​析,環境法,成本效益分析和調控。 他已出版了有關這些主題的許多書籍,章節和文章,特別注重利益集團和公共選擇動態的塑造成本效益分析的應用程序和方法的作用。

這篇文章最初出現在談話

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