矽谷銀行 (SVB) 最近倒閉， 美國地區性銀行 為技術和創新領域的初創公司提供資金，造成了全球範圍內的金融不穩定浪潮。
儘管美國金融監管機構通過立即向銀行儲戶提供全面保護來努力遏制潛在損害，但崩潰引發了 全球銀行股價格下跌.
金融市場的動盪導致 瑞士銀行業巨頭瑞士信貸的倒閉，它很快被規模更大的銀行瑞銀 (UBS) 接管。 這是在瑞士中央銀行最初提供的 54 億美元（45 億英鎊）生命線被證明不足以拯救瑞士信貸之後。
像 SVB 這樣相對較小的金融機構的倒閉怎麼可能具有如此大的傳染性，最終產生全球性的後果，包括倒閉 像瑞士信貸這樣擁有 167 年曆史的金融機構?
回答這個問題需要了解系統性風險，系統性風險是指與整個金融系統相關的風險。 從廣義上講，系統性風險有兩個不同的來源：資產負債表蔓延和信息擠兌。
資產負債表傳染
資產負債表傳染的風險源於國際金融體系中公司之間的大量金融協議。 沒有一家銀行是孤立運作的——它們都通過可能包括短期和長期貸款的協議以及各種其他合同類型（例如 衍生工具.
最大的金融機構通常也是相互聯繫最緊密的，提供和接受許多其他機構的信貸。 當這些大型機構中的一個或多個遭受其資本無法彌補的損失時，它們就會資不抵債。 這意味著他們無法完全履行義務，例如，如果他們欠另一家銀行的錢。 這些其他銀行隨後也將遭受損失，損失可能進一步擴大，影響其債權人並造成潛在的連鎖破產。
美國和歐洲金融當局對金融市場的大規模干預 2008 年雷曼兄弟倒閉後，旨在避免這種蔓延。 事實上，2008 年的全球金融危機很好地說明了這些具有如此多關聯的大型組織所帶來的系統性風險。 它們變得“大到不能倒”，因為它們的崩潰不僅會影響金融體系，還會影響整個全球經濟。
信息運行
另一方面，最近的銀行業危機就是信息擠兌引發的系統性風險事件的一個例子。 當系統的一個部分的問題引起對其他部分的財務穩健性的擔憂時，就會觸發這種情況。
例如， 8年2023月XNUMX日關於SVB資產損失的公告 導致存款不受保護的客戶湧向銀行取款。 SVB 的最終關閉引發了對其他銀行可能遭受類似損失的擔憂。 這鼓勵了世界各地的投資者拋售銀行股，導致該行業的股票暴跌。
當投資者和存款人不了解他們持有的銀行股份或他們存入資金的銀行的全貌時，就會發生信息擠兌。 這導致他們通過觀察系統其餘部分發生的情況來推斷這些銀行的財務健康狀況。 人們做出合理的假設，即全球各地的銀行都在做出與剛剛倒閉的銀行類似的投資決策。
長期以來，了解系統性風險及其對全球市場的影響一直是金融經濟學家的重要研究課題。 去年，Douglas Diamond 和 Philip Dybvig 獲得諾貝爾經濟學獎 為他們在這方面的研究。 1983 年，他們引入了一個理論模型來解釋有關銀行的謠言可能導致銀行最終倒閉的機制。
不幸的是，40 年後，國際銀行體系剛剛提供了戴蒙德和戴布維格在他們的工作中概述的非常不穩定性的另一個突出例子。
意外後果
全球經濟和國際金融體系之間複雜的相互作用意味著旨在解決一個問題的政策可能會產生意想不到的後果——具有潛在的巨大系統性影響。
近期能源價格上漲和烏克蘭戰爭導致的通脹壓力導致各國央行提高利率以抑制全球需求並試圖降低通脹。 然而，利率上升導致政府債券等固定收益證券價格下跌。 這些債券由 SVB 等金融機構持有，這些機構隨後看到其資產的很大一部分價值下跌。 這限制了它們從其他銀行、企業和家庭籌集資金和滿足流動性需求的能力。
此類問題會迅速蔓延到整個金融系統，如果它們影響到一家大型銀行，其影響會迅速成倍增加——正如我們在 2008 年金融危機期間和最近所看到的那樣。
幾家大銀行倒閉對整個金融體系造成的危險已為人們所熟知。 具有諷刺意味的是，在全球金融危機和最近的金融風暴期間， 部分解決方案 失敗的機構被更大的銀行吸收。 這種整合可能會為未來的危機播下種子，從而增加系統性風險。
關於作者
推薦書籍：
二十一世紀資本論
作者：Thomas Piketty。 （Arthur Goldhammer翻譯）
In 二十一世紀的資本， Thomas Piketty分析了來自20個國家的獨特數據集，這些數據可以追溯到18世紀，以揭示關鍵的經濟和社會模式。 但經濟趨勢不是上帝的行為。 托馬斯皮凱蒂說，政治行動過去已經遏制了危險的不平等，並且可能再次這樣做。 一份非凡的野心，原創性和嚴謹性的作品， 二十一世紀資本論 重新定位我們對經濟史的理解，並為我們面對今天的清醒教訓。 他的研究結果將改變辯論，並為下一代關於財富和不平等的思想制定議程。
點這裡 獲取更多信息和/或訂購這本書在亞馬遜。
大自然的財富：投資自然，商業和社會如何蓬勃發展
作者：Mark R. Tercek和Jonathan S. Adams。
什麼是自然的價值？ 在回答這個問題，傳統上在環境被誣陷方面，正在改變我們做生意的方式。 在 大自然的財富大自然保護協會首席執行官，前投資銀行家，科學作家喬納森亞當斯認為，大自然不僅是人類福祉的基礎，也是任何企業或政府可以做出的最明智的商業投資。 森林，洪氾平原和牡蠣礁經常被視為原材料或以進步的名義被清除的障礙，實際上對我們未來的繁榮與技術，法律或商業創新同等重要。 大自然的財富 為世界經濟和環境福祉提供必要的指南。
點這裡 獲取更多信息和/或訂購這本書在亞馬遜。
超越憤怒：我們的經濟和民主出現了什麼問題，以及如何解決這個問題 -- 作者：Robert B. Reich
在這本及時的書中，Robert B. Reich認為華盛頓沒有任何好事，除非公民充滿活力和組織起來以確保華盛頓在公共利益中行事。 第一步是看大局。 Beyond Outrage將點點滴滴聯繫起來，說明為什麼越來越多的收入和財富流入高層，阻礙了其他所有人的就業和增長，從而破壞了我們的民主; 導緻美國人對公共生活變得越來越憤世嫉俗; 並讓許多美國人互相攻擊。 他還解釋了為什麼“回歸權利”的提議是錯誤的，並提供了一個明確的路線圖，說明必須採取的措施。 這是一個關心每個關心美國未來的人的行動計劃。
點這裡 了解更多信息或在亞馬遜上訂購此書。
這改變了一切：佔領華爾街和99％運動
作者：Sarah van Gelder和YES的工作人員！ 雜誌。
這改變一切 展示了佔領運動如何改變人們對自己和世界的看法，他們認為可能的社會類型，以及他們自己參與創建一個適用於99％而不僅僅是1％的社會。 試圖將這種分散的，快速發展的運動歸類，導致了混亂和誤解。 在本卷中，編輯 是！ 雜誌 匯集抗議內外的聲音，傳達與占領華爾街運動相關的問題，可能性和個性。 這本書的內容包括Naomi Klein，David Korten，Rebecca Solnit，Ralph Nader和其他人，以及從一開始就在那裡的佔領活動家。
點這裡 獲取更多信息和/或訂購這本書在亞馬遜。
