為什麼美國有債務上限
天空並不總是極限。
美聯社照片/蘇珊沃爾什

共和黨人和民主黨人再次在美國債務上限問題上玩鬥雞遊戲——這危及國家的金融穩定。

財政部長珍妮特耶倫最近表示,1 年 2023 月 XNUMX 日, 是提高債務上限的“硬期限”, 目前設定在 US $ 31.38萬億,以避免前所未有的違約。 政府 一月份觸及天花板 從那以後一直在使用“非常措施”來繼續支付賬單。

白宮和共和黨之間的最後一刻談判 大多沒有結果 眾議院的保守派推動大幅削減開支和改變政策,而喬·拜登總統則堅持不附加任何條件地提高上限。 預計他們將在未來幾天繼續會面。

經濟學家 史蒂文·普雷斯曼 解釋了債務上限是什麼,為什麼我們有它——以及為什麼現在可能是廢除它的時候了。

1. 債務上限是多少?

與我們其他人一樣,政府在支出超過收入時必須藉款。 他們通過發行債券來做到這一點,債券是承諾在未來償還這筆錢並定期支付利息的欠條。 政府債務 是所有借來的錢的總和。

債務上限,這 國會成立 一個世紀前,這是政府可以藉款的最高金額。 這是對國家債務的限制。


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2.什麼是國債?

美國政府債務 31.38 萬億美元 比 22% 多 所有商品和服務的價值 今年將在美國經濟中產生。

其中大約四分之一的錢實際上是政府欠自己的。 社會保障管理局積累了盈餘並將多餘的錢用於投資, 目前為2.8萬億美元, 在政府債券中。 和美聯儲 持有5.5萬億美元 在美國國債。

其餘的是公共債務。 截至 2022 年 XNUMX 月, 外國、企業和個人 擁有 7.2 萬億美元的美國政府債務。 日本和中國是最大的持有者,各自擁有約 1 萬億美元。 其餘欠美國公民和企業,以及州和地方政府。

3.為什麼有借貸限額?

1917 年之前,國會會授權政府在特定期限內借入固定金額的資金。 償還貸款後,政府不得在未徵得國會批准的情況下再次借款。

1917 年第二次自由債券法案 創造了債務上限,改變了這一點。 它允許在未經國會批准的情況下不斷展期債務。

國會頒布這項措施是為了讓時任總統伍德羅·威爾遜(Woodrow Wilson)可以花掉他認為打第一次世界大戰所需的資金,而無需等待經常缺席的立法者採取行動。 然而,國會不想給總統開一張空白支票,因此將藉款限制在 11.5 億美元,並要求立法增加借款金額。

債務上限 已增加數十倍 此後又多次停賽。 最後一次變化發生在 2021 年 XNUMX 月,當時 它被提出 達到 31.38 萬億美元。

4. 當美國觸及天花板時會發生什麼?

每當美國接近其債務上限時,財政部長就可以使用“非常規措施” 以節省現金,她表示這是從 19 月 XNUMX 日開始的。其中一項措施是 暫時不資助退休計劃 為政府僱員。 預計一旦上限提高, 政府將彌補差額. 但這只能爭取到一小部分時間。

如果在財政部用盡其選擇權之前不提高債務上限,則將不得不決定誰將獲得日常稅收收入。 將無法進一步借貸。 政府僱員或承包商可能無法獲得全額報酬。 對小企業或大學生的貸款可能會停止。

當政府無法支付所有賬單時,從技術上講,它就處於違約狀態。 決策者, 經濟學家和華爾街 擔心災難性的金融和經濟危機。 許多人害怕 政府違約將帶來可怕的經濟後果——利率飆升、金融市場恐慌甚至經濟蕭條。

在正常情況下,一旦市場開始恐慌,國會和總統通常會採取行動。 這 發生了什麼事 2013年,共和黨人試圖利用債務上限來削減《平價醫療法案》的資金。

但我們不再生活在正常的政治時代。 主要政黨 比以往任何時候都更加兩極分化,以及麥卡錫給予右翼共和黨人的讓步可能導致無法就債務上限達成協議。

5、有更好的辦法嗎?

一種可能的解決方案是 允許美國財政部鑄造任何面額的鉑金硬幣的法律漏洞. 如果美國財政部要鑄造一枚價值 1 萬億美元的硬幣並將其存入其在美聯儲的銀行賬戶,這筆錢可用於支付政府計劃或償還政府債券持有人。 這甚至可以通過訴諸於 第十四條修正案第四節 美國憲法:“美國公共債務的有效性……不應受到質疑。”

很少有國家甚至有債務上限. 沒有它,其他政府也能有效運作。 美國也可以。 由於政治譁眾取寵,債務上限功能失調,週期性地使美國經濟處於危險之中。

最好的解決辦法是完全取消債務上限。 國會已經批准了需要更多債務的支出和稅法。 為什麼它還必須批准額外的借款?

應該記住,最初的債務上限是因為國會無法迅速開會並批准打仗所需的支出而製定的。 1917 年,跨國旅行靠鐵路,需要幾天時間才能到達華盛頓。 這在當時是有道理的。 今天,當國會可以在家進行在線投票時,情況就不同了。

本文已更新,以反映正在進行的談判和 1 月 XNUMX 日的預期默認截止日期。談話

關於作者

史蒂文·普雷斯曼, 兼職經濟學教授, 新學校

本文重新發表 談話 根據知識共享許可。 閱讀 原創文章.

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