油價:最終海灣國家將失去動力

油價:最終海灣國家將失去動力

O現在,價格在六個月內幾乎減半 低於$ 60 /桶 感謝歐佩克拒絕減產。 這意味著所有成員國都在修改其政府支出政策。 而國家如 伊朗委內瑞拉 面對迫在眉睫的財政危機,阿拉伯半島石油君主制的短期影響不那麼顯著。

然而,從長遠來看,他們對石油的高度依賴構成了比幾乎所有競爭對手更為根本的挑戰。

現金現狀

大型海灣碳氫化合物生產國 - 科威特,卡塔爾,沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國(阿聯酋) - 已經為2014帶來了可觀的財政盈餘,受益於今年早些時候的高油價。 在這些國家中 海灣合作委員會(GCC),僅巴林就已經出現了大量赤字。

然而,在未來建設方面存在問題:政府預算收支平衡的石油價格自新西蘭交易所(2000)早期以來平均增加了三倍以上,因為支出承諾已經上升。

根據國際貨幣基金組織的估計,收支平衡現在高於巴林,阿曼,沙特阿拉伯和阿聯酋目前的油價,甚至科威特和卡塔爾現在以目前的價格觸及它。

海灣國家盈虧平衡油價(美元/桶)

opec2 1 6IMF十月2014 Steffen Hertog資源:


從InnerSelf獲取最新信息


沙特阿拉伯,阿聯酋,科威特和卡塔爾擁有相當於幾個年度預算的大量海外儲備,這給予他們相當大的餘地,可以在沒有債務的情況下產生赤字。 只有少量海外儲備的巴林和阿曼的財政迴旋餘地較小。 特別是巴林 已經有了 政府債務超過GDP的40%。 它已經採取了一些緊縮措施,成為該集團中唯一估計2013支出低於2012的國家。

然而,該地區各國政府都清楚地意識到過去十年的快速支出增長無法繼續。 在沙特阿拉伯的情況下,這種方法可能會在短短十年內耗盡財政儲備,而對其他國家則耗盡一至二十年。

90s先例

低油價和財政緊縮的最後一段時期從1980中期持續到1990後期。 海灣政府通常首先削減項目和基礎設施支出,盡可能地保護政府工資和教育和衛生等公共服務。 國家就業不僅受到保護,而且還在繼續增長。 沙特阿拉伯幾乎完全放棄了1990s的資本支出,導致公共基礎設施的衰退,這只在2000石油繁榮期間得到解決。

補貼遵循相同的模式。 工業貸款的預算受到擠壓,工業用戶的公用事業關稅增加,而家庭補貼仍受到保護 - 或者關稅增加僅針對較大(和較富裕)的家庭。 再舉一個沙特的例子,國家航空公司在1990早期提高了商務艙和頭等艙的票價,但保護了經濟旅行者的補貼價格。

這種氣候對製造商來說很難,但承包商受影響最嚴重,造成數万人破產。 課程? 就業,服務和補貼的大規模權利比其他形式的支出更具政治敏感性。

海灣政策的基本參數自那以後沒有改變。 如果有的話,受歡迎的權利變得更加強大,公民在提出要求時變得更有條理 - 與政治異議不同,支持加薪和國家就業或補貼改革的公共和私人抗議活動通常被容忍並且通常是有效的。 相比之下,私營企業因未能為國民提供足夠的就業機會而面臨越來越大的公眾壓力,因此再次使其有可能成為財政削減的首要目標。

新財政模式

即使油價恢復,情況也是如此:目前的支出必須不斷增加,以適應越來越多的工作年齡公民,其中許多人將繼續受僱於政府。 支出可能也必須上升,以保持對阿拉伯之春式政治危機的限制。 所有這些都意味著資本支出將不得不下降。

這可能迫使政府縮小甚至停止一些大型項目,包括為卡塔爾2022世界杯計劃的部分基礎設施。 從長遠來看,甚至基本的基礎設施支出都會受到擠壓的危險,就像在新西蘭國家石油公司(1990s)中較不富裕的海灣國家一樣。 這反過來可能會破壞該地區的戰略 多樣化 減少對石油的依賴,石油從石化產品和採礦到航空和旅遊業都有針對性。

由於海灣經濟體特別嚴重依賴國家支出,這些減少將影響經濟增長。 從短期來看,這將主要影響經濟部門,取決於國家項目支出。 在中長期高收支平衡價格中,通過當前支出的逐漸增加鎖定,可能導致地方性赤字。 在這種情況下,即使是當前的支出也需要穩定,並可能下降以平衡賬面,這意味著消費經濟也會出現停滯。

財政約束作為政策機會

與1990s一樣,油價下跌已經引發了重新改革辯論的跡象。 即使在科威特,一般來說該地區的改革落後,政府現在也是如此 公開辯論 財政改革的必要性。

一項必要的改革是減少對國內能源的補貼。 全球比較能源價格獨特低,導致大規模過度消費。 阿布扎比 增加 去年11月的電費和水費,儘管外國居民首當其衝。

估計海灣能源補貼佔GDP的百分比

opec3 1 6國際貨幣基金組織,2011數據

另一種選擇是私有化非必要的公共資產,即 已經有計劃了 在阿曼。 缺點是股票市場估值很可能在最需要收益的時候被壓低。 航空,重工業,電信和銀行業的上市公司也是海灣合作委員會多元化戰略的核心工具,因此統治者不願出售它們。

海灣國家也可能增加私營部門僱用更多公民的壓力。 然而,這將難以實施,而當地勞動力市場仍然對低成本移民勞工開放 - 這是海灣經濟模式的核心板塊。

其他痛苦的改革?

雖然是IMF 一直在說 在過去的30年中,海灣國家需要減少對石油的依賴,因此稅收仍然是一種政治上的詛咒。 在1990s緊縮時代,沒有任何政府設法實行任何實質性的稅收改革。 全球海灣合作委員會增值稅計劃 仍然在冰上 儘管多年的辯論。

現代稅制需要很長時間才能建立起來。 由於這些經濟體如此依賴國家支出,因此尚不清楚私營部門在多大程度上有能力自行創造收入。 同樣重要的是,引入基礎廣泛的稅收可能會引起海灣統治者試圖避免的企業和一般人口的政治主張,直到為時已晚。

總之,目前的油價下跌並未對海灣地區的穩定構成直接威脅。 即使在巴林和阿曼的情況下,他們富裕的鄰國也可以通過贈款和貸款來防止政治上不利的經濟崩潰。 當他們的海外儲備用盡時,他們仍然可以通過發行他們可以強力支持當地銀行接受的債務來推遲不可避免的事情。

然而,最終國家支出和經濟增長將放緩甚至逆轉。 政策的重點將逐漸轉向更加痛苦但必要的改革,儘管如此,這些改革可能為時已晚,無法避免財政危機。 隨著現實終於開始趕上這個世界的這一部分,其區域和全球力量看起來可能會下降。

談話

這篇文章最初發表於 談話
閱讀 原創文章.

關於作者

赫托格·斯蒂芬Steffen Hertog是倫敦政治經濟學院的副教授。十多年來,斯特芬一直在研究海灣和中東的比較政治經濟學,與許多當地和國際機構合作。他是作者沙特官僚機構,“王子,經紀人和官僚:沙特阿拉伯的石油和國家”。

本作者預訂:

王子,經紀人和官僚:石油和沙特阿拉伯的國家
作者:Steffen Hertog。

王子,經紀人和官僚:Steffen Hertog的石油和沙特阿拉伯國家。In 王子,經紀人和官僚迄今為止,對沙特阿拉伯政治經濟的最徹底的處理,斯蒂芬赫托格揭示了半個世紀以前的精英競爭和思想如何塑造了今天的沙特國家並在其政策中得到反映的無數歷史。 外國投資改革,勞動力市場國有化和入世的案例研究揭示了這種石油資助的設備如何在某些政策領域迅速和成功地制定政策,但在其他政策領域產生協調和監管失敗。

點擊此處獲取更多信息和/或在亞馬遜上訂購此書。

enafarZH-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

關注InnerSelf

Facebook的圖標Twitter的圖標RSS圖標

通過電子郵件獲取最新信息

{emailcloak = OFF}

INNERSELF聲音

編者的話

InnerSelf通訊:9月6,2020
by InnerSelf員工
我們從感知的角度看待生活。 斯蒂芬·R·科維(Stephen R. Covey)寫道:“我們看到的不是世界,而是我們的世界,或者我們有條件去看世界。” 因此,本週,我們來看一些……
InnerSelf Newsletter:August 30,2020
by InnerSelf員工
這些天,我們所走的道路與時代一樣古老,但對我們來說卻是新的。 我們擁有的經驗與時代一樣古老,但對於我們來說也是新的。 ……也是如此
當真相如此可怕以至於受傷時,請採取行動
by Marie T. Russell,InnerSelf.com
在這些日子裡發生的所有恐怖之中,我從希望的光芒中得到啟發。 普通人支持正確的事物(反對錯誤的事物)。 棒球運動員,…
當你的背靠在牆上
by Marie T. Russell,InnerSelf
我喜歡互聯網。 現在我知道很多人對此有很多不好的話要說,但是我喜歡它。 就像我愛我一生中的人一樣,他們並不完美,但我仍然愛他們。
InnerSelf Newsletter:August 23,2020
by InnerSelf員工
每個人都可能同意我們生活在陌生的時代……新經驗,新態度,新挑戰。 但是我們可以感到鼓舞,因為我們記住一切都在不斷變化中……