隨著美國聯邦儲備看似 坐落於加息,現在是時候評估低利率對世界的影響了。 當這個低利率時代結束時,前景如何。
自金融危機以來,短期利率已接近於零 在大多數主要經濟體。 過去七年來,美聯儲一直持有0.25%的股權。 與此同時,英國的銀行利率仍然保持在0.5%,而在瑞典,央行的名義利率為負。
原因很簡單。 利率反映借貸成本如此之低的比例使之更便宜的借貸投資。 這種投資應該促進增長,創造就業機會,緩解經濟走出衰退。 下面是7年谷底的利率實際上已經完成。
投資
如此低的利率應該對投資有利。 然而,事實並非如此。 在美國,英國和歐元區發生金融危機之後,投資佔國內生產總值的份額下降,但需要很長時間才能恢復, 尚未恢復崩潰前的水平.
這是因為 實際工資下降 金融崩潰後意味著勞動力已經相對便宜,降低了激勵企業進行資本投資。 另外有大約持續擔憂 需求疲軟 在英國,歐元區和更廣泛的全球經濟,這也抑制,儘管低利率的投資。 這種需求疲軟的擔憂可以解釋為什麼利率上升,英國和歐元區的相對開放的經濟體已經推遲與美國相比,它具有 國內需求旺盛 在最近幾個月。
消費
可能回來咬我們的一個影響是對消費低利率的影響。 一些評論家擔心,英國最近的復甦,例如,是 基於家庭債務的消費推動。 任何利率上升都可能阻礙這種複蘇渠道,並可能意味著一些借款人無法償還貸款。
全球經濟
國家之間的資本流動受到利率差異的影響。 隨著金融危機後利率下降,它釋放了大量資金,然後投資於回報更為有利的國家。 這些資本外流惡化了國際收支逆差。 反過來,這會導致匯率貶值,使進口相對更加昂貴,從而改善貿易平衡。
因此,隨著利率上升,我們希望看到匯率升值 - 一個“加強”的美元有望跟隨美聯儲的加息的背後 - 和日益惡化的貿易帳。 在偏遠的土地廉價的假期好消息,但對出口企業的壞消息,以及 對於新興經濟體的財務困境 以美元計價的債務。
住房
在尾部進一步刺痛是住房市場的潛在影響。 特別是英國的房主享受了多年的廉價可變利率抵押貸款的,也許還沒有意識到怎麼連很小的利率上調可能對每月還款頗具戲劇性的效果。
如果利率上升,這可能會對人們償還抵押貸款的能力造成嚴重後果。 有人會說這種上升有助於糾正 過熱的房地產市場。 但是,雖然在某些地區(例如英國的東南部)可能也是如此,但並非如此。 因此,加息可能會加劇地區不平等。
因此,我們已經看到低利率在促進投資和增加家庭消費方面具有“良好”效應,儘管在廉價借款即將結束時可能會出現冷火雞效應。
儲蓄和養老金
低利率和低通貨膨脹降低了儲蓄到可憐水平的回報。 有效地鼓勵家庭不要儲蓄,而是花錢。 這意味著許多人沒有應對“下雨天”的應急計劃。 更重要的是,很多人都有 養老金供應嚴重不足 因為他們的晚年。
低利率也會影響到年金率,這些年金率將退休後的養老金罐轉換為退休年齡的收入流。 年金率 已經崩潰了養老金並不像人們預期的那樣慷慨。 反過來,這阻礙了人們提供養老金捐助,這正是人口壽命延長所不需要的。
關於作者
W¯¯大衛McCausland,教授經濟學,大學仔。 他的主要研究方向是衛生經濟學和福利,勞動經濟學運輸經濟和開放型經濟的宏觀經濟建模等領域。
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感謝造訪 InnerSelf.com, 哪裡有 20,000+ 宣傳“新態度和新可能性”的改變生活的文章。 所有文章均翻譯為 超過30種語言. 訂閱 每週出版的《內在自我》雜誌和瑪麗·T·拉塞爾的《每日靈感》。 InnerSelf雜誌 自 1985 年起出版。
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