正如美國棒球傳奇人物Yogi Berra曾經諷刺的那樣，“它再次出現了似曾相識。”三年前， 危機發生在希臘，現在是 土耳其。 另一個歐洲夏季和另一場歐洲經濟危機。
人們很容易說，在歐洲這兩種情況都是共同的。 希臘人口略高於10百萬; 土耳其幾乎是80萬。 希臘的麻煩是由 失控的政府債務; 土耳其的政府債務與GDP之比非常低。 希臘政府處於循環左翼; 土耳其執政的正義與發展黨是保守的權利。
但希臘和土耳其危機之間的相似性比差異更深。
兩者都是由數十年無知的民粹主義經濟學帶來的。 當危機來襲時，兩國都有領導者立即使事情變得更糟。 在這兩種情況下，世界的全球資本資本市場都被證明是一個無情的判斷。
埃爾多安的伏都教經濟學
土耳其陷入危機不是因為政府債務巨大 - 儘管已經存在 最近很快就上升了 和私營部門的債務是 一個真正的問題 - 但是因為很大 經常賬戶 赤字。
經常賬戶赤字 - 大致是其進口價值與出口價值之間的差額 - 以年化率運行超過60億美元.
這意味著土耳其是來自世界其他地區的大型淨借款人。
總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安（Recep Tayyip Erdogan）通過廉價的外國信貸和低實際利率來降低GDP。 但不像明天擔心掌權的鐵匠強人，全球市場看起來很遙遠。
今年市場決定土耳其的經濟前景看起來相當暗淡。
一個直線下降的里拉
土耳其貨幣里拉今年兌美元匯率下跌超過40％。 以來 土耳其超過一半的外債（政府加私人）以外幣計價， 這是個大問題。
這是 預計 有超過100億美元的以美元計價的土耳其企業債務。 當里拉淪陷時，以外幣計價的債務上升，使其難以服務，更不用說償還了。
與此同時，這引發的通貨膨脹螺旋式對國內經濟造成巨大破壞。 據估計，土耳其的年通貨膨脹率正在超過100％。
埃爾多安不希望利率上升 - 而且他曾欺負央行這樣做，而不是銀行本來可能會這樣做。 他是 記錄在案 可以說利率更高 提高 通貨膨脹，而不是每個一年級經濟學學生都知道的相反。
對於埃爾多安，黑色是白色，夜晚是白天，向上是下降。
美國總統唐納德特朗普上周宣布，“鋁現在將是20％和鋼鐵50％。 我們此時與土耳其的關係並不好！“埃爾多安的回應是 呼籲抵制iPhone並製定報復性關稅 與一系列美國商品的140％相同。
埃爾多安週三在安卡拉會見埃米爾·謝赫·塔米姆·本·哈馬德·本·阿勒薩尼後，確實從卡塔爾獲得了10億美元的外國投資。 這可能會阻止一些流血現在，但這給卡塔爾帶來了巨大的影響力。
這種支持的實際成本不會以基點來衡量。
全球蔓延？
這裡面臨的最大風險是所有這些以美元計價的土耳其債務的外國持有者因土耳其難以償還或違約而陷入困境。 甚至國際清算銀行也不容易知道這些債務持有人是誰， 但西班牙和法國的銀行似乎受到了嚴重影響 - 特別是西班牙。
對土耳其貨幣的衝擊可能會對整個歐洲的銀行資產負債表造成損害，從而引發西班牙等國的潛在債務危機。
那是暫時的距離。 但它隱約可見。
所有這些都可能以某種國際貨幣基金組織的援助方案結束 - 但這將帶來條件。 喜歡使用“新自由主義”一詞的人會配置殘酷緊縮等條件。
其他人會考慮穩定經濟的成本被一個經濟上不文明的自大民族推到了邊緣的條件。
民主倒退世界的經濟學
土耳其可能處於危機的中心，但埃爾多安只是一群討厭的，不自由的角色之一。 雖然它們在意識形態範圍內佔據不同的位置，從波蘭到匈牙利再到拉丁美洲，但近年來出現了重大的民主倒退。
這些強人對自由民主的原則進行暴力 - 通常是字面上的。 它們也損害了他們的經濟，結果也損害了他們的人民。
像國際貨幣基金組織這樣的機構可能會在土耳其處理這個問題，儘管如果埃爾多安只是允許利率增加並直接解決問題會更加簡單。
但遺憾的是，我們可以從這些不自由的強人那裡得到更多不自由和荒謬的經濟學。 它是傳染性的民粹主義意識形態，而非金融傳染，現在應該嚇到我們。
關於作者
Richard Holden，經濟學教授和PLUS聯盟研究員， 新南威爾士大學
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