營利用水 8 28
 存在Shutterstock/奈傑爾J.哈里斯

英格蘭的水務公司已經加入了一些 嚴厲的批評 這個夏天。 一個極 乾燥的七月 已導致 乾旱狀況 在許多地區被宣布,而 3 億升水 迷路了 每天通過洩漏。

這些公司也因其造成的污染而受到抨擊,只有 14% 的英國河流 滿足“良好”的生態狀況。 環境署表示,越來越多的污水排放到河流和海洋中是一個嚴重的公共衛生問題 要求判刑 對於那些應對最嚴重事件負責的人。

同時,股東和投資者也看到了可觀的回報。 在截至 12 年的 2021 年中,英格蘭的 XNUMX 家供水和污水處理公司支付了 平均每年 1.6 億英鎊 在股息。 董事的薪水也飆升。 泰晤士水務公司新任首席執行官獲得 3.1 萬英鎊 “金色的你好” 當她在 2020 年加入時。

我們的 最新研究 考察了私募股權投資者如何主導英格蘭水務公司的所有權,以及它們如何以比上市公司低得多的透明度和更積極的方式獲取利潤的方式運營。

這些高水平的股息、董事薪酬(以及債務融資,這可能使一些公司隨著利率上升而變得越來越不穩定)都是由用水者支付的。 這些客戶中的許多人都難以付款,而生活成本危機只會讓他們承受更大的壓力。


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總體而言,英國的水系統通過普通家庭通過複雜的公司結構向大部分不知名的股東提供豐厚的回報,這些公司結構通常通過避稅天堂,僅僅通過他們的用水。

那麼在這一切中,監管發生了什麼變化? 在我們的論文中,我們認為監管過程——在英格蘭涉及三個負責質量、環境影響和價格的獨立機構——在實現投資者、消費者和環境利益之間的公平平衡方面面臨著重大挑戰。

以利潤為動力的水務公司需要獲得經濟激勵,以在更廣泛的社會利益中運營。 他們被允許向客戶收取的價格是基於對未來成本的估計,以及實現與水質、污染事件、洩漏和消耗有關的某些目標。

這會產生奇怪的結果。 例如,政府希望到 140 年用水量從每人每天 110 升左右下降到 2050 升。如果發生這種情況,自來水公司將能夠提高價格。 實際上,我們最終都會為實現我們自己的消費減少而向他們支付獎勵。

攪渾水

這一切都構成了一個非常不尋常的商業模式。 畢竟,不滿意的客戶並不能簡單地選擇從其他來源取水。

我們的論文表明,當前的監管結構無法與復雜的私人金融實踐相匹敵。 它面臨著一項難以管理的任務。

將天平向有利於消費者的方向傾斜的努力不可避免地會影響投資者,而這會遇到阻力。 一些 報告 在基礎設施監管中發現了對投資者的系統性偏見。

沒有其他國家效仿英國的例子,其他地方的水主要在公共部門。 巴黎收回了水 進入公有製 2010 年,經過 25 年的私人控制。 次年,由於公共管理的節約,水單價降低了 8%。

轉公有製不是一件簡單的事,而是一個 最近的一項研究 表明它在歐洲越來越受歡迎。 它也不會便宜,但從長遠來看,利潤再投資可能會節省成本,而公有製應該會帶來更大的透明度。

目前的安排行不通。 簡而言之,不可能塑造私人利潤激勵來滿足公眾對水的利益。 隨著極端天氣事件的增加,水需要為公有製,以確保社會和環境成果可以優先於私人利潤。

出於對私營部門效率的意識形態信念,英格蘭的水被私有化了。 但是,在嚴重依賴公共部門來引導水公司實現社會和環境目標方面存在重大的政策不一致。 33年後,私有製實驗失敗了。談話

關於作者

凱特·貝利斯, 研究助理, 經濟系, SOAS,倫敦大學

本文重新發表 談話 根據知識共享許可。 閱讀 原創文章.

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