了解通貨膨脹：美聯儲的角色和媒體的影響

: By 羅伯特詹寧斯，InnerSelf.com

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美國經歷過多次溫和通脹，期間不時出現惡性通脹和通貨緊縮，每一次都對經濟和社會產生了深遠影響。 20世紀，美國經歷了嚴重的通貨膨脹時期，特別是在第一次世界大戰和第二次世界大戰等重大戰爭期間和之後。戰後時期，由於政府支出增加和商品需求旺盛，經濟經常過熱，導致通貨膨脹。

最引人注目的通貨膨脹時期發生在1970世紀1980年代和13.5年代初期，這一時期的特點是滯脹，即經濟增長停滯和通貨膨脹高企。在此期間，通貨膨脹率在1980年達到XNUMX%的峰值，主要是由石油價格衝擊和寬鬆的貨幣政策推動的。對此，保羅·沃爾克（Paul Volcker）擔任主席期間，美聯儲大幅收緊貨幣政策，導致經濟嚴重衰退。

自1980世紀2年代以來，美國的通脹一直相對較低且穩定，這主要得益於貨幣政策的變化以及對通脹動態的更多了解。美聯儲采用 2008% 的通脹目標，認為該目標與健康的經濟增長相符。然而，19 年金融危機的後果以及最近的 COVID-21 大流行帶來了新的通脹挑戰，引發了關於 XNUMX 世紀管理通脹的適當目標和措施的辯論。

美聯儲的艱鉅任務

美聯儲2%的通脹目標不僅是為了維持物價穩定，也是為了促進就業最大化。然而，美聯儲最近推出了一種新的貨幣政策方法，稱為“平均通脹目標”框架。這一新框架旨在通過允許通脹率在低於 2% 的時期後一段時間內適度高於 2% 來實現價格穩定和就業最大化。

至少可以說，考慮到近年來充滿挑戰的環境，美聯儲的任務是艱鉅的：

勞動力市場緊張

勞動力市場的緊張可歸因於近年來人口結構的顯著變化。一個關鍵因素是自二戰後嬰兒潮時代以來出生率急劇下降，導致進入勞動力市場的人數減少。由於進入勞動力市場的年輕人越來越少，可用的勞動力供應受到限制。

此外，反移民政策造成的移民放緩進一步加劇了這種情況。從歷史上看，移民在填補勞動力缺口和促進勞動力增長方面發揮了至關重要的作用。這些人口變化凸顯了尋找充足勞動力供應所面臨的挑戰，這對企業、經濟增長和通貨膨脹都有影響。

供應鏈中斷

多年來優先考慮外包和實施及時庫存做法的新自由主義政策，加上全球大流行，造成了一場完美風暴，導致供應鏈中斷和通脹壓力。在新自由主義政策的推動下，對製造業成本削減和效率的強調導致了國內製造能力的空心化。這種對全球供應鏈的過度依賴使各行業在疫情爆發時變得脆弱，導致生產和分銷中斷。

供應鏈 6 23

大流行引發的封鎖和限制進一步加劇了供應問題，工廠關閉，運輸網絡中斷。這些供應鏈中斷以及對某些商品和材料的需求增加導致供應短缺和生產成本上升，最終加劇通脹壓力。這些因素的匯集凸顯了經濟政策、全球事件及其對供應和通脹的影響之間複雜的相互作用。

未能正確制定預算

過去四十年未能充分投資基礎設施支出已達到臨界點，需要增加支出。基礎設施項目投資不足，導致維護和維修積壓，導致公共基礎設施整體質量下降。

基礎設施支出突然激增，加上長期支出分佈不充分，產生了通脹壓力。這凸顯了基礎設施支出延遲的後果以及戰略規劃和逐步實施以減輕對價格和通脹影響的重要性。

抑制未來價格上漲的預期

通貨膨脹最重大的風險在於消費者和企業對未來購買和定價的預期。逐年（長期）而不是逐月（短期）報告通脹可能會導致對實際通脹趨勢的誤導性看法。這可能會導致消費者和企業的預期扭曲。當每年報告通貨膨脹時，它可能無法準確反映每月的價格波動，從而導致錯誤的決策。因此，如果消費者和企業根據這些扭曲的預期做出購買和定價決策，可能會加劇通貨膨脹。

美聯儲(Fed)最近決定暫停本月加息，同時表明未來可能加息，可以被視為管理通脹預期的嘗試。這種喋喋不休的做法是必要的，因為媒體通常無法準確報導通脹新聞。

媒體如何鼓勵未來的通貨膨脹

在通貨膨脹較高的時期，例如 2022 年經歷的時期，政治家和媒體呈現和解釋通貨膨脹數據的方式可以顯著影響公眾的看法，進而影響價格預期。當逐年報告通脹時，通常可以描繪出持續且高通脹的景象，主要是如果基期（上一年）的特點是價格低廉，例如在經濟衰退或經濟衰退時期。通貨緊縮。雖然這種方法提供了價格變化的長期視角，但有時可能會給當前的通脹趨勢帶來誤導性的印象，特別是在通脹開始消退的情況下。

另一方面，月度通脹數據可以提供通脹形勢的最新概況，捕捉同比數據中可能不那麼明顯的近期變化。如果通脹率開始下降，這將在逐月數據中更加明顯地體現出來。然而，當媒體和政界人士不報導或強調這些月度數據時，公眾可能會繼續認為通脹持續走高，從而加劇通脹預期，並可能加劇局勢。

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從 11 個月前開始，通貨膨脹率大幅下降。由於媒體沒有報導這種急劇下降，普通人不會意識到這一點。

因此，對於那些向公眾傳達通脹數據的人來說，必須提出平衡的觀點，納入短期（環比）和長期（同比）的觀點。這種方法可以幫助公眾更好地了解通脹動態，減少錯誤信息和不必要恐慌的風險，最終有助於更穩定的價格預期。

該報告於 2023 年 XNUMX 月播出並發布。有點晚了，但總比沒有好。

關於作者

羅伯特·詹寧斯 (Robert Jennings) 與妻子瑪麗·T·拉塞爾 (Marie T Russell) 共同出版了 InnerSelf.com。他曾就讀於佛羅里達大學、南方技術學院和中佛羅里達大學，研究房地產、城市發展、金融、建築工程和基礎教育。他是美國海軍陸戰隊和美國陸軍的成員，曾在德國指揮野戰砲兵連。在 25 年創辦 InnerSelf.com 之前，他在房地產金融、建築和開發領域工作了 1996 年。