冠狀病毒真的可以引發經濟衰退嗎?

冠狀病毒真的可以引發經濟衰退嗎? 冠狀病毒似乎正在與美國經濟及其12年牛市相撞。 AP Photo / Ng Han Guan

人們越來越擔心新的冠狀病毒會感染美國經濟。

美國主要股市指數 公佈其最大的兩天跌幅 記錄在案,抹去了前兩個月的所有收益; 蘋果和沃爾瑪等公司已發出警告 COVID-19和疾病控制與預防中心的潛在銷售損失 告訴美國人準備 疫情蔓延到美國,後果不明,但有潛在的“壞”後果。

最近,很多人問我 經濟學家,這是我多年來未曾聽到的問題:病毒真的能使全球和美國經濟陷入衰退嗎?或更糟? 更恰當地說,COVID-19是否會引發經濟崩潰?

冠狀病毒真的可以引發經濟衰退嗎? 奧克蘭市政廳在1918年大流行期間被用作臨時醫院,每1人中有3人受到感染。 安德伍德檔案館/蓋蒂圖片社

病毒可以做什麼

擔心是可以理解的。 病毒是可怕的東西。 我已經閱讀了有關基於 一些新病毒在全球傳播 殺死數百萬人,摧毀企業並幾乎終結文明,直到英雄(無論是否勝任)在最後一刻遏制了文明。

雖然這些都是虛構的作品,但我們只需要回顧100年前,就可以找到未經檢查的病毒可以做什麼的真實例子。

1918-1919年的流感大流行也稱為西班牙流感, 殺死至少五千萬人 全球範圍內,一些估計數字 高達100萬。 在美國,每1人中幾乎有3人被感染,有500,000人死亡。 即使對於那些倖存下來的人,也有很多病例 長期身體殘疾.


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幸運的是,不利的經濟影響是短暫的。 但是,在當今移動和互連的世界越來越多的情況下,有些人建議進行任何大規模的大流行 會更嚴重, 數万億美元的成本.

迄今為止,冠狀病毒的死亡人數非常少, 全球總計超過2,700在超過80,000例已知病例中-僅佔3.4%。 幾乎所有死亡病例都在中國,該病毒首次被發現。 快速採取行動隔離受感染的個人可能限制了傳播。

然而,即使死亡率相對較低,經濟仍然會受到影響。 這些經濟影響可能以四種形式出現:來自中國的產品短缺,對中國的銷售減少,基於對病毒的擔憂和股價下跌造成的消費者支出下降。

讓我評估它們各自的潛在影響,但請記住,它們都是相互關聯的,僅其中一個下降就會影響其他。

產品短缺

美國進口超過500億美元的產品 每年從中國來的東西,從智能手機和電視到服裝和機器零件,應有盡有。 中國有病的人無法工作,這意味著他們無法生產產品。 該國其他地區的關閉也減少了產量。

中國產品供應的減少可能會減緩美國經濟的某些部分,其中計算機和電子行業最脆弱。 例如,許多在美國銷售的智能手機都在中國組裝。 儘管美國零售商有一些庫存,但如果大流行繼續存在,則可能會出現短缺。

美國人已經開始看到一些影響:例如, 數十種藥物 以及其他醫療產品,並且更長的等待時間,例如 自行車 還普及至 棋盤遊戲.

現在說它會變得多麼嚴重還為時過早,但是美國供應鏈對中國的依賴性是一個主要問題。 它顯示了像冠狀病毒之類的東西如何在現代經濟中成為巨大的問題。

銷售可能會受到打擊

另一方面, 美國公司的產品銷售額超過100億美元 每年都會進入中國,其中最重要的技術是計算機芯片和大豆等農產品。

這些行業已經受到中國在第二次世界大戰期間徵收的關稅的打擊。 美中貿易戰 最近兩年 衝突中最近的解凍– 與中國的有限交易 –使美國工廠和農場的銷售增長指日可待。

由于冠狀病毒的爆發和 對中國經濟的重大影響。 更多美國公司 現在很擔心 關於他們在中國的銷售情況。

消費者仍在消費

最終,最重要的是,消費者的消費推動了美國經濟的發展, 約佔70% 增長。 經濟學家,政策制定者和交易員將密切關注這方面的措施,以幫助他們了解自己應該多麼擔心。

支出的大幅下降通常是 經濟衰退的最直接原因 並經常預示著收入下降和失業率上升。 但是,由於擔心,消費者也會減少支出,例如當他們看到交易員對華爾街感到恐慌時。 就是說,減少支出實際上並沒有什麼壞事發生,而這種由恐懼引起的一分錢緊縮可能會給現實世界帶來後果,甚至引發衰退。

我們看到了這種情況 於2003年感染SARS病毒,導致全球700人死亡。 消費者對未來的信心下降,支出也下降,尤其是在耐用性產品(如電器,車輛和家具)上的支出。 幸運的是,跌勢是短暫的,沒有出現衰退。

儘管與冠狀病毒相關的死亡已經超過了SARS造成的死亡,但消費者的信心尚未受到影響。 25月XNUMX日發布的最新數據顯示了該數據 二月份繼續上升,儘管步伐低於預期,並且是根據最近股市暴跌之前進行的一項調查得出的。 以及諸如零售的消費支出指標 還在增長,如果速度緩慢。

而且,該病毒可能會帶來兩個積極的抵消作用,這將促進消費者的消費。 一個是 降低利率 這已經發生,對於借錢買房或租車的人們來說,這將是一個可喜的消息。 第二個是 油滴 –最終是汽油–價格將意味著需要減少的油費。

因此,目前看來,與COVID-19相比,消費者更關注工作,收入和汽油價格。

冠狀病毒真的可以引發經濟衰退嗎? 交易者開始擔心冠狀病毒爆發的經濟影響。 斯賓塞普拉特/蓋蒂圖片社

股票的坎road之路

最後,讓我們看一下對股票的影響。

一件事貿易商和投資者 絕對不喜歡是不確定性。 這就是我們現在所擁有的:沒有人,甚至沒有我,不知道爆發將有多嚴重,或者將對公司,消費者和經濟產生何種影響。

除非我們對病毒將傳播多少以及遏制措施是否成功有了一個好主意,否則市場可能仍然不穩定。 道瓊斯工業平均指數 下降了6.6% 在24月25日和XNUMX日,是有史以來最糟糕的下跌, 結束牛市 持續了12年。

股市下跌可能會以多種方式影響實體經濟,包括削弱消費者信心並減少其支出。

但是,就像一波壞消息可能使市場陷入混亂一樣,樂觀的原因也可能導致反彈同樣快。

為影響和不確定性做好準備

目前,我們所有人-貿易商,公司,消費者-都必鬚麵對不確定性,而不知道情況會變得多麼糟糕。

我們所有人所能做的最好的就是監視局勢並採取行動 預防其傳播的預防措施 –並做好準備。

值得關注的一項關鍵指標是全球報告的新病例數趨勢。 減少通常是病毒正在運行的徵兆。 但是,在某些情況下跳躍可能會引起警報,尤其是如果增量很大的話。

與中國或其他受嚴重感染國家緊密聯繫的美國公司和行業可能會走上一條坎a的道路,但如果運氣好的話,挑戰將持續數週或數月,而不是數年。 只要美國消費者繼續消費,經濟就會繼續擴張,衰退的風險很小。 但是,如果股市進一步下跌,所有的賭注都可能消失。

關於作者

邁克爾·沃爾登(Michael Walden),教授兼推廣經濟學家, 北卡羅來納州立大學

本文重新發表 談話 根據知識共享許可。 閱讀 原創文章.

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